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穆迪:予大发地产拟发行美元票据“B3”高级无抵押评级 展望“稳定”

作者:中国网地产 时间:2021-02-22
导读:中国房地产网消息7月27日,穆迪授予大发房地产集团有限公司“B3”高级无担保评级,这是一张即将发行的美元票据。评级前景“稳定”。大发地产将利用所得资金为现有债务进行再融资。穆迪助理副总裁兼分析师席琳杨(Celine Yang)表示:“拟议中的法案将

中国房地产网消息7月27日,穆迪授予大发房地产集团有限公司“B3”高级无担保评级,这是一张即将发行的美元票据。评级前景“稳定”。大发地产将利用所得资金为现有债务进行再融资。

穆迪助理副总裁兼分析师席琳杨(Celine Yang)表示:“拟议中的法案将延长大发房地产的债务期限,不会对其信贷指标产生实质性影响,因为所得款项将用于为现有债务再融资。”

穆迪预计,未来12-18个月,随着大发地产继续实施债务融资增长计划,其债务杠杆率(以收入/调整后债务衡量)将从2019年的68%削弱至55%-60%。此外,调整后的EBIT/利息将从2018年的2.8倍和2019年的2.0倍降至未来12-18个月的1.5 -1.6倍。上述水平仍然适用于其B2家庭评级。

2020年上半年,大发地产签约销售总额达到112亿元,同比增长57.6%。但穆迪预计,由于其在合资企业和关联公司房地产项目中的股权下降,其股权合同销售在2020年将保持基本稳定。

大发地产的“B2”CFR反映了其在经济发达的长三角地区,尤其是沪宁地区发展房地产的长期经营记录。该评级也得到该公司充足流动性的支持。

与此同时,“B2”资本充足率考虑到公司规模小、对较低线城市的重大风险敞口以及信贷指标的减弱。

“稳定”的评级前景反映了穆迪的预期,即未来12-18个月,大发地产将保持充足的流动性,并按计划扩大规模,同时保持适度的债务杠杆率。

由于结构性从属风险,“B3”高级无担保债务评级比CFR低一个级别。这种风险反映了大发地产的债权大部分在运营子公司,破产时其还款顺序优先于控股公司的优先无担保债权。此外,控股公司缺乏结构从属的重大缓解因素。因此,控股公司索赔的可能回收率会更低。

截至2019年12月31日,大发地产已开发房地产开发项目69个,建筑面积500万平方米。其主要经营城市包括温州、湖州、合肥和宁波。

(编辑:崔瑞婷)

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